第1题
A.答案: 1)该提案不可行。 (2)外部融资额=37.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元,因此应该选择发行股票追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。
B.答案: (1)该提案可行。 (2)外部融资额=26.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元,因此应该选择借款追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。
C.答案: (1)该提案不可行。 (2)外部融资额=37.5(万元) (3)新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元,因此应该选择借款追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。
D.答案: (1)该提案可行。 (2)外部融资额=26.5(万元) (3)新增借款的资本成本=3.88% 普通股的资本成本=16% EBIT=167.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.08 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 (4)预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元,因此应该选择发行股票追加筹资。 普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。
第2题
下列有关购房之优点的说法中,正确的是()。 (1)可以一定程度上对抗通货膨胀 (2)具有强迫储蓄的效应 (3)投资风险很小 (4)无论房价上涨还是下跌,都可以利用财务杠杆取得更大的投资回报
A.(1) (2)
B.(2) (3) (4)
C.(1) (3) (4)
D.(1) (2) (3) (4)
第3题
下列关于优先股和普通股的说法正确的是()。
A.在公司管理上,优先股股东没有表决权,普通股股东有表决权
B.在股利支付上,普通股先于优先股支付股利,普通股的股利不是固定的
C.在清偿顺序上,优先股的偿债顺序在普通股之后
D.在股权性质上,优先股不代表公司资产的所有权
第5题
(1)根据资料一,利用资本资产定价模型计算已公司股东要求的必要收益率。 (2)根据资料一,利用股票估计模型计算已公司2014末股票的内在价值。 (3)根据上述计算结果,判断投资者2014年末是否应该已当时的市场价格买入已公司股票,并说明理由。 (4)确定表2中字母代表的数值(不需要列示计算过程)。 (5)根据(4)的计算结果,判断这两种资本结构哪种比较优化,说明理由。 (6)预计2015年已公司的息税前利润为1400万元,假设2015年该公司选择负债4000万元的资本结构。2016年的经营杠杆系数为2,计算该公司2016年的财务杠杆系数和总杠杆系数。
第7题
A.6%
B.6.19%
C.3%
D.9%
第10题
下列关于普通股描述正确的是()
A.公司承诺向优先股持有者分红,但是这种承诺并不具有法律保障,这一点与必须向债券持有者支付利息不同
B.优先股代表对公司的所有权以及表决权
C.公司对优先股没有还本付息的压力,只要在条件允许的时候支付一定的红利,所以优先股具有永续债券的特征
D.优先股在股利的支付上在普通股之前,在公司破产时的资产索取权在债券之后而在普通股之前
第11题
下列关于普通股的叙述不正确的是()。
A.普通股的红利收益是由公司的盈利状况决定的,并不是固定的
B.普通股股东对公司的经营决策有投票权
C.普通股股东对于公司发行的新股没有优先认股权,而优先股股东则享有优先认股权
D.当公司进行财产清算时,普通股股东对于剩余财产的分配权是在债务和优先股之后